基金经理做赛道股投资
在 2000 多位基金经理中，平安鑫安混合基金经理刘杰是一位风格独特的选手。相比于许多基金经理希望集中持仓潜在的十倍股、百倍股，并获得惊人收益，刘杰更希望将风险控制到最低的同时，尽可能的以绝对收益的持仓策略来回馈投资者，追求 15% 以上的长期年化回报。
“当我熟悉的行情来到的时候，我尽量给投资者创造一个可以接受的回报，但熊市过程中或者市场风格暂时不太契合我的投资框架的市场环境下，我管理的产品也会提供一个可接受的回撤。”刘杰向券商中国记者表示，比如 2018 年的 A 股市场整体指数下跌超过 20% ，创业板跌幅超过 30% 的情况下，他所管理的基金产品在保持八成股票仓位的配置下，净值下滑了不到 20% ，包括在 2022 年初以来这一波市场杀跌，基金净值的回撤控制也还不错。
基金的定期报告也显示，在刘杰所管平安鑫安混合基金的前十大重仓股上，十大股票的合计持仓截止去年底仅为 17% ，这与许多基金经理十只股票合计持仓超过 60% 、 70 甚至 80% 的情况相比大为不同。持股的分散度也意味着，尽管在行情阶段进攻性可能有所减弱，但在震荡市以及弱市环境下，较低的持股集中度显而易见的降低了基金持股的风险。
他说，如果市场上有两位基金经理，第一位基金经理在第一年挣了 40% ，第二年回撤了 20% ，而第二位基金经理在第一年赚了 15% ，而第二年又赚了 5% 。从两年来看，这两位基金经理的年化回报都是 10% ，但是从长线来看，第二位基金经理的回报会远远大于第一位基金经理，因为第二位基金经理在收益上具有复利的效应。
冷门股在 A 股市场中是否存在被价值忽视的可能？刘杰认为，现在许多券商研究所都是几百人的规模，一个团队大的行业可能有七八个研究员进行覆盖，这与早期许多行业研究员可能就一两个人完全不同，现在这种情况的缺点是内卷得很厉害，很难通过信息优势或与预期差获得超额收益，但好的方面在于冷门股的价值回归、价值发现的过程会比较短，所谓的低关注度就是阶段性的。
“我的能力圈和研究范围更多是集中在偏周期、装备制造和可选消费品赛道，所以我的配置大部分是追求在自己的能力圈里面精耕细作，小心地去拓展能力圈的边界。”刘杰直言，坚持在能力圈中做股票的好处是，长期跟踪和研究一些品种，往往把握的投资机会会更加确定和深入，但缺点则是，在 2021 年这种比较极端的行情之下，有个别板块远远跑赢市场的情况下，可能因为基金经理对此类非能力圈赛道股的配置不够重，就会出现在阶段性的业绩上落后于市场的平均表现。
风险提示： 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的 " 买者自负 " 原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。
这只热门赛道股一周暴跌三成，被“埋”的明星基金经理们冤不冤？
柳川 陈锋 2022-4-19 21:55:44
本报记者 柳川 陈锋 北京报道
周跌幅超三成
“庄涛”发信解释
二十年销售“灵魂”出走
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原创 林园等7位百亿私募基金经理连续五年跑赢大盘！量化私募仅两名！
私募排排网数据显示，自2017年至2021年，廖茂林的年度收益分别为***%、***%、***%、***%、***%，这也意味着，除了2018年，廖茂林在其余四个年份均取得**收益。从其过往采访与路演资料来看，廖茂林多年来集中研究景气行业并和精选个股，会使用券商融资做杠杆交易，在规模较小时投资标的更为集中，近几年随着规模的增大，持仓也是适度分散。【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】
林园则是唯一连续五年跑赢大盘的老牌百亿主观多头私募基金经理，2017年至2021年的收益分别为***%、***%、***%、***%、***%。私募排排网数据显示，林园拥有34年从业经验，年化收益***%。“深国投-林园证券投资”是林园名下成立时间最早的私募基金，该基金成立于2007年2月，截至7月20日数据，累计收益***%，年化收益***%。
在连续五年跑赢大盘的私募基金经理，就有金戈量锐金戈、进化论资产王一平两位基金经理入围。金戈也是“海外派”量化私募代表，其2007年加入美国对冲基金LaurionCapitalManagementLP，任量化交易总监，负责统计套利交易策略的开发，管理十亿美元资产。2011年起任量锐（上海）投资咨询有限公司总经理。2014年起担任宁波金戈量锐资产管理有限公司总经理兼法人代表，专注于量化策略的研发。
私募排排网数据显示，自2017年至2021年，王一平年度收益分别为***%、***%、***%、***%、***%，也是唯一一位不仅连续五年跑赢大盘，且连续五年均取得正收益的百亿私募基金经理。
基金经理做赛道股投资
近年来赛道投资的最强音——新能源车板块，在2022年年初上演了一出大幅波动、惊心动魄的戏目。
新年首个交易周，市场调整主力集中在新能源车、CXO医药、医疗以及芯片等板块上。新能源车板块更是让2021年“冠军”基金黯然失色，“冠军魔咒”一说再起。
中国证券报记者采访发现，此前基金经理普遍预料到2022年新能源车板块将是结构分化的格局，特别是上游原材料、中游电池等环节，随着供需环境的变化，投资机会将深度分化。但基金经理同样认为，新能源车板块近期的急跌超出市场预期，在产业长期趋势不变的情况下，调整同样给了投资者较好的布局时点。