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外汇交易心得

外汇保证金和外汇现货区别

即将登陆: 世界上第一个加密货币保证金的永续外汇掉期

这是一个额外的功能,将允许用户全天候地交易和投机 一些 最受欢迎的外汇对 – 即使在外汇(FX)市场关闭时。更重要的是,用户将有机会做多或做空外汇对(如欧元兑美元)- 完全以比特币(XBT)泰达币(USDT ERC-20)作为保证金和结算。

外汇掉期合约的引入将释放新的交易策略,并增强 BitMEX 整体的多功能性。这都是我们持续关注的一部分,为我们的现有和新用户提供更广泛的加密货币保证金合约,包括允许交易员交易不同货币和产品。

在他们到来之前,这篇博客介绍了我们 22 个即将到来的外汇掉期合约的更多细节。准备好,继续阅读关于加密货币利润的外汇掉期的入门指南,或 点击此处在今天创建一个 BitMEX 账户 。

永续外汇掉期解释


由 BitMEX 创造的一种新型的加密货币衍生品, 外汇永续掉期 允许交易员利用外国货币对的价格差异,如欧元/美元 和 美元/墨西哥比索。

交易我们外汇合约的用户可以用比特币(XBT)或泰达币(USDT ERC-20)交纳保证金 – 并以 XBT 或 USDT 的形式获利 – 由于特定外币对的汇率变化。

由于它们的保证金和结算方式完全是加密货币,我们的 外汇永续掉期 产品可以全天候交易 – 不需要接触法币。当外汇市场关闭,没有外汇价格可用时,该合约将在周五收盘前交易。

像我们的其他永续掉期合约一样,BitMEX 的外汇永续掉期合约也支付资金利率(即根据永续合约市场和现货价格之间的差异定期支付给做多/做空的交易员)。您可以在 此处 了解我们的资金利率是如何计算的。


永续合约:关键特征

  • 永续合约是永久交易的,意味着除了 此处 进一步描述的提前结算事件外,没有到期或结算。交易员可以根据自己的意愿持有永续掉期合约,只要保持足够的保证金以维持其仓位。
  • 永续合约模仿了基于保证金的现货市场,因此交易价格接近相关的参考 指数价格 。
  • 资金费率机制被用来将合约与它们的基础现货价格联系在一起。
  • 这与期货合约相反,后者可能以明显不同的价格进行交易;原因是期货合约在未来到期,并且在该到期的不确定性上附加有积极或消极的时间价值元素。

保证金在加密货币中意味着什么?

保证金交易允许用户通过要求较少的抵押品来建立更大的仓位。它有时也被称为 “ 杠杆 交易”,因为它为交易员提供了更大的购买力,使其仓位具有杠杆作用。拥有杠杆仓位的交易员面临更大的风险,但也有可能获得更大的收益。这与普通的 现货交易 不同。

在加密货币衍生品领域,保证金是指进入杠杆仓位所需的资金量。因此,当我们把即将推出的外汇合约称为 USDT- 或 XBT- 保证金合约时,我们的意思是,该合约是有保证金的,并以 USDT 或 XBT 结算。

当在 BitMEX 上交易期货和永续掉期合约时,交易员不需要将他们 100% 的抵押品作为保证金 – 这意味着用户可以在外汇永续上以高达 50 倍的杠杆进行交易,在我们的一些合约上以高达 100 倍的杠杆交易。换句话说,用户可以交易的名义金额是其抵押品的数倍。 您可以在此处了解更多关于 保证金和结算的信息


什么是外汇交易对?


外币对是两种不同货币的报价 – 即您用一种货币换取另一种货币的单位所要支付的金额。例如,当某人的欧元/美元外汇对的报价为 0.9000 时,这意味着他们可以兑换 1 欧元并获得 0.9 美元。外汇对在外汇市场上进行交易 – 这是世界上最大和流动性最好的资产类别。

在外汇市场上,货币单位价格是以货币对的形式进行报价的。货币对报价中的第一种货币(例如,欧元/美元中的’欧元’)被视为 “基准货币”,而报价的第二部分是 “报价货币”。


永续外汇掉期产品如何运作

我们的永续 外汇掉期 产品的机制如下:

  • 外汇永续是通过中央限价订单簿(CLOB)进行交易所交易的。资金费率机制保证了交易价格保持在接近指数价格(这是一个综合的外汇现货价格)。
      • 注意:每 8 个小时在 UTC 时间 外汇保证金和外汇现货区别 4:00、UTC 时间 12:00 和 UTC 时间 20:00 发生一次供资。您只有在这些时间之一持有仓位时才会支付或收到资金。
      • 当资金利率为正时,多头支付给空头。当它为负数时,空头支付给多头。 此处 有一些例子。
      • 双币合约: 这是一种加密货币衍生品,基础货币对以两种资产计价,但衍生品以第三种 “双币种”资产结算。与这种类型的所有列表一样,我们的双币种 外汇掉期有一个固定的 XBT 乘数 — 无论外汇价格如何,交易员将在价格的特定变动中获得或失去一定数量的 XBT(例如,做多 1 份美元 INR 合约的交易员将在价格每上升一个点(0.0001)时获得 1 个聪)。您可以在 此处 了解更多关于双币种永续合约的信息。
      • 反向合约: 外汇保证金和外汇现货区别 在交易反向合约时,用户首先存入一种特定的加密货币,这些合约以相关的加密货币(而不是报价货币)结算。例如,交易 USDT/MXN 的用户将以 USDT 收到他们的报酬。您可以在 此处 了解更多关于反向合约的信息。
      • 线性合约: 这些是线性结算的合约,不直接接触法币,而是用更直观的类美元资产(即 USDT 等稳定币)支付。您可以在 此处 了解更多关于线性合约的信息。

      外汇掉期 交易:一些例子

      • 对冲者: Amy 是一名交易员,拥有美元和 USDT 的交易仓位和保证金。随着欧元在接近美元平价的位置徘徊,她想保护她所持有的欧元价值 – 因此她决定做多 EURUSDT,一种 线性外汇掉期 ,以综合卖出美元对欧元。当欧元升值时,她的掉期仓位将获得价值 – 随后抵消了她持有的美元/USDT 的欧元损失。反之,如果欧元贬值,她的掉期仓位就会亏损,而她的交易持仓就会增值。
      • 投机者: Becky, 一名 BitMEX 交易员,有一个强烈的方向性观点,即基于即将发生的全球事件,南非兰特(ZAR)将在不久的将来走弱。她想从这个观点中获利 – 用她持有的比特币来交易美元兑南非兰特的 外汇掉期 ,这是以 XBT 为保证金的。因此,她以 20 倍的杠杆在 17.00 做多 10,000 份 USDZAR 双币种掉期合约。每张合约的价格每增加 1 扎尔,就会获得 0.0001 XBT。如果价格上涨到 18.00,Becky 将在她的仓位上获得 1 XBT的收益(在资金收益/损失之前)- 使资本回报率达到 117%。
      • 做市商: Todd 是一个做市商(即在 BitMEX 上放置做市商交易的用户),并作为 BitMEX 和传统金融市场之间的流动性桥梁。Todd 在 BitMEX 上做市 – 例如,在 USDTCNH 外汇掉期上报出 6.77-6.78 的单向价格,并准备对他们的各种交易价格做出反应。

      如果一个交易员以 BitMEX 的报价 6.78 从 Todd 那里买入,他将试图通过在另一个场所的市场委托来中 和他的风险。在这种情况下,根据我们目前的费用表,他将作为 BitMEX 的做市商赚取一个基点的返佣,他希望这比传统金融场地上的市场委托的成本更有价值。他通过定期获取买卖价差来赚钱,同时尽可能保持风险中立。

      • 套利者: 像 Todd 一样,Bob 也可以进入 BitMEX 和传统金融市场,并在两个世界之间充当流动性桥梁。作为一个 Arbitrageur(套利者,请原谅我们的法语),他一直在寻找无风险或低风险的交易,从两个市场的短期差异中获利。
        他可能注意到,在调整资金后,BitMEX 外汇保证金和外汇现货区别 的 NZDUSDT 交易价格为 0.6300,而 NZDUSD 现货市场为 0.6200。预期这个价格差异会缩小,他卖出 100 万 NZDUSDT 合约,并在法币现货市场买入 100 万 NZD vs USD。如果价格收敛到 0.6000,他将在 BitMEX 的仓位上赚取 30,000 美元,在现货仓位上损失 20,000 美元 – 这意味着他将赚取大约 10,000 美元。
      • 访问权限:外汇保证金和外汇现货区别 Ekin-Su 是一名交易员,她的收入是用一种不能自由兑换的货币支付的。她很担心上述货币的贬值。为了对冲这一风险,她可以使用她现有的 USDT 加密货币持有量来交易同等的外汇对 – 例如,通过做多/做空反向外汇掉期。

      BitMEX 即将推出:更多的上架、优惠和赠品

      我们一直在幕后努力工作,以提高我们平台的可及性。在未来几周,我们将推出更多的加密货币衍生品合约、 BMEX 优惠 和 Twitter 外汇保证金和外汇现货区别 赠品 – 包括 USDT 赠品,以庆祝我们首次推出的外汇掉期产品。更多相关信息将陆续公布。

      下载 BitMEX 手机应用 ,在旅途中交易您最喜欢的加密货币衍生品合约和现货对,并在 Discord Telegram Twitter 上与我们联系,以便第一时间了解我们的新上架产品和赠品。

      外汇期货在国内有吗

      外汇期货交易(foreign exchange 外汇保证金和外汇现货区别 futures transaction) 外汇期货交易是指在约定的日期,按照已经确定的 汇率 ,用 美元 买卖 一定数量的另一种货币。外汇期货买卖与 合约现货买卖 有共同点亦有 不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的, 外汇期货的买卖是在专门的 期货市场 进行的。目前,全世界的 期货交 易所主要有: 芝加哥期货交易所 、 纽约商品交易所 、 悉尼期货交易所 、 新加坡期货交易所 、 伦敦期货交易所 。 期货市场至少要包括两个部分:一是交易市场,另一个是清算中心。 期货的买方或卖方在交易所成交后,清算中心就成为其交易对方, 直至期货合同实际交割为止。 外汇期货 和 合约外汇交易 既有一定的联 系,在具体运作方式也有一定的区别。

      外汇保证金和外汇现货区别

      外汇市场的特点

      外汇保证金交易有什么风险

      OTC方式是外汇市场的主要组织形式。它不同于传统意义上的市场,并不具有一个 中心交易场所,绝大部分的交易是通过电话或网络进行;这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。全球外汇市场每天近两万亿美元的交易额,就是 在这种既没有中央清算系统的监督,也没有政府的管制下完成清算和转移的。

      电子交易的兴起

      电子交易主要有两种模式,一种是服务于机构客户的ECN(electronic communications network,电子通讯网络)模式;另一种是服务于零售客户的询价(Dealer)和单一做市商(Market maker)模式。我们平常接触到的外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式。

      面向银行和机构投资者的ECN

      随着互联网技术的发展,服务于小型银行、大型投资机构、对冲基金的ECN开始出现,包括Currenex、Fxall、FX Connect、Hotspot等。他们各有业务的侧重点,例如FX Connect主要面向基金经理,而Currenex则全力开发公司客户。

      ECN 外汇保证金和外汇现货区别 未来的发展方向将是融合交易所模式和OTC模式的优点,提供给客户更好的交易体验。Reuters和CME准备要建立的FXMarketSpace正是代 表了OTC外汇交易的趋势,FXMarketSpace号称是全球第一个中心结算的外汇市场;通过中心结算,将降低交易的信用门槛和非市场风险,使得更多 的中小投资者也能参与其中。

      外汇保证金交易的模式:询价、单一做市商

      虽然ECN模式较为公平透明,但是这些“真正的”外汇市场门槛较高,通常只向大 交易量和高资产净值的金融机构开放,所以个人投资者主要透过外汇保证金或国内实盘进行外汇现货交易。由于国内实盘有点差高、单向交易、无资金杠杆等缺点, 有经验的外汇投资者通常会选择外汇保证金交易。

      与ECN的竞价模式不同,外汇保证金交易通常是采用询价和单一做市商模式。个人 投资者面对单一的对家进行询价和交易,报价的公正性依赖于经纪商的诚信。经纪商本身就是做市商,他们一般先汇总和过滤银行或ECN的价格,然后加上自己的 利润再报价给客户,因此客户实际上是在与作市商做交易(在ECN上是与匿名的交易者进行交易)。客户看到及交易的并不是市场的真实价格,并且交易的执行价 格由外汇经纪商决定,所以成交价格常常有利于经纪商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后,首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲,然后将余 下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲,也可以部分对冲或者干脆不对冲,这就属于对赌的范畴。对赌就是这些做市商们不把所有的净头寸拿到ECN 或银行去对冲。比如,某家外汇经纪商收到客户1000手(外汇交易单位,通常是指10万单位基本货币)买入欧元/美元的指令和800手卖出欧元/美元的指 令,那么内部对冲后余下200手欧元/美元的净多头头寸,但是该公司愿意承担了这部分头寸的市场波动风险,并没有把这200手欧元/美元净多头头寸放到银 行或ECN上做一反向交易,这就叫做和客户“对赌”。在美国相关法律法规中并没有硬性规定如何对冲风险,这完全取决于交易商自己的风险控制策略。

      如果客户的单子能及时完全对冲掉,那么做市商几乎不用承担额外的市场风险,获得 的收益比较稳定。但是现实中做市商一般或多或少的会进行对赌,这加大了其本身的风险。这种对冲/对赌模式的存在,意味着在某些特定时段(比如美国重大数据 公布的时候,或者市场价格剧烈波动的时候),你可能经常性的无法连接到经纪商的交易系统上进行有效迅速的交易,因为此时经纪商很难在有限成本区间内及时地 把市场风险转嫁出去,所以干脆限制客户下单或者采用一些其它的方式。这种特定时段经常出现单子无法成交的现象在国内银行外汇实盘交易中也是普遍存在的。

      高风险的OTC市场

      2004年的中航油事件与2005年的国储铜事件却有着相同之处,既投资者都参与了高风险的OTC交易(Over The Counter的缩写,既柜台交易,又称场外交易)。

      与受严格监管的期货交易所的中心式交易不同,在OTC市场中个人客户是与一个对 家直接达成交易,是一种点对点的交易方式, 并且没有统一的清算机构来支持和监管这种交易。所以,OTC交易中的非市场风险较高,内幕交易普遍且易于被对家操纵;在中航油事件和国储铜事件中,外界都 曾怀疑交易对家采用了不道德的手段围猎中国操盘手。由于OTC市场本身的运作特点和各国金融法规的滞后,决定了其受到的监管相当有限;比如内幕交易在证券 交易中是属于违法的,但在OTC 外汇交易中,银行利用大客户的交易信息等内幕消息为自己谋取交易利益并不视为违法。

      缺乏监管的外汇保证金交易

      美国对外汇保证金经纪商并没有形成有效的监管,主要原因是相关立法的落后。美国 期货市场监管机构美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission,以下简称CFTC)依据的法律主要为: Commodity Exchange Act(1936年商品交易法,以下简称CEA)、 Commodity Futures Trading Commission Act (1974年商品期货交易委员会法,以下简称CFTCA)、 Commodity Futures Modernization Act of 2000(2000年商品期货现代化法,以下简称CFMA)。

      赋予CFTC对在交易所和场外交易的期货和商品期权的唯一管辖权,同时也赋予了 它监管市场中介机构的权利,如期货佣金经纪商(Futures Commission Merchant,以下简称FCM)。不过,场外外汇交易并不受CEA监管,除非这些交易涉及未来在商品交易所交割。CFTCA赋予了CFTC对期货合约 的专属管辖权,但是有关外汇合约的监管没有给出明确的界定。由于陈旧的法案早已无法适应当代日新月异的金融衍生品市场,所以克林顿政府在2000年制定了CFMA。CFMA在很大程度上放松了对OTC衍生品 交易的限制,但是CFTC对OTC外汇衍生品的管辖权只是被限定在期货和期权产品上,远期和现货外汇合约并不在CFTC的管辖范围之内。从以上可以看出, 美国这几部法律当初都是针对期货业的监管而设立的,里面并未考虑到对外汇现货交易的监管,因此在美国外汇经纪商进行外汇保证金交易的客户将得不到有效保 外汇保证金和外汇现货区别 护。

      外汇保证金交易的潜在风险

      交易中最重要的问题就是资金安全。NFA在针对OTC外汇交易零售客户的官方宣 传材料中明确指出:OTC 外汇交易没有结算机构的担保,客户用于买卖外汇和约的入金不受任何监管机构保护,且在破产时不被优先考虑;即便客户的资金由经纪商存放在拥有 FDIC 保险的银行帐户中,在经纪商破产的情况下客户的资金也得不到保护。

      即使RCM像 Refco FX一样在NFA和CFTC进行注册并受其监管,国内客户的资金也一样得不到保护,甚至连“客户”都算不上。根据美国破产法的规定,股票客户或商品客户拥 有清算理赔的优先权,所以当经纪商破产时他们保全全部资金的可能性相当高。但是,由于外汇现货既不属于股票也不属于商品,所以外汇现货客户既不是股票客户 也不是商品客户。正是由于法律地位的缺失,使得在RCM开户的国内外汇投资者无法在破产清算中享有“客户”待遇,只能以无担保债权人的资格进入破产清算程 序,这将可能导致血本无归。

      每种投资都包含风险, 但由于外汇保证金交易采用了高资金杆杆模式,放大了损失的额度。尤其是在使用高杠杆的情况下,即便出现与你的头寸相反的很小变动,都会带来巨大的损失,甚 至包括所有的开户资金。所以,用于这种投机性外汇交易的资金必须是风险性资金;也就是说,这些资金即便全部损失也不会对你的生活和财务造成明显影响。

      虽然大部分经纪商有备用的电话交易系统,但外汇保证金交易主要还是通过互联网进 行交易。由于互联网本身的特性,所以可能出现无法连接到经纪商交易系统的的现象,在这种情况下,客户可能无法下单,或无法至损现有的头寸,这将导致无法预 料的亏损的出现。经纪商对此是免责的,甚至经纪商的交易系统出现当机他们也不会承担责任。同样,国内银行的实盘交易对于此类风险也是免责的,这在交易开户 书的协议条款中写得清清楚楚。