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不可忽视的外汇交易隔夜利息?

摘要: 本周开市即验证,市场该如何把握交易重心? 如果1月不降息,综合历史情况观察,除特殊冲击外,央行一般不会在春节后2月调降政策利率。真正2月降息的只有2015年,那次降息直接理由是PPI连续下滑,当然1月社融等数据也表现不佳。 如果1月和2月没有降息,到3月,1季度宏观经济基本盖棺定论。合理估计,除非开门红的效果低于政策预期,否则进一步降息的可能性从内因观察会有所减弱。 原因在于,按照此前易纲行长的分析框架,我们现在潜在增速大约5-6%,经济增速一旦稳定在5%以上,则降息的必要性就有所下降。 我国货币政策虽然坚持“以我为主”,但外部均衡同样不能忽视。从外部均衡角度考虑,就需要考虑利率不能太低。虽然不至于我们不能降息,但是从现实出发,考虑到联储在3月和以后可能的进一步行动,越往后降息的空间越发受限。 这就是我们对央行降息的可能性分析。 逻辑上,1月降息更为顺畅,越往后,越别扭。 除非开门红很差,否则,很难让市场持续对降息展开交易。 如果降息,我们仍需保持审慎,毕竟一来逻辑上央行不可能保持连续降息;二来宽信用才是关键诉求,市场需要合理估计交易重心的切换。 在市场降息预期起伏过程中,我们发现元旦前后利率走势实际上已经有所变化,元旦前后的利率变化意味着什么?有什么特别需要注意的呢? 我们发现12月30日央行官网20:37:19挂网了一则新闻:“稳”字上下功夫增强服务实体经济能力——访中国人民银行行长易纲。对比历史,自2018年易纲行长正式上任以来,中央经济工作会议定调宏观政策,随后易纲行长会对央行工作重心进行进一步解读,以引导市场预期(2019年1月8日、2021年1月9日和2021年12月30日)。 而开年债市交易重心的切换基本以易纲行长的讲话为节点。 此次讲话重心落在通过“三个稳”(即货币信贷总量稳定增长、金融结构稳步优化、综合融资成本稳中有降)增强服务实体的能力。宽信用的指向再度明确。我们合理估计虽然没有数据支持,但是行动可能已经展开。 总之我们不能忽略此次央行定调的重要内涵和对债市的指向性作用。建议市场需要合理估计目前到2月利率阶段性调整压力。

六大央行同意将美元流动性互换协议定价调降25个基点,新的利率将为美元隔夜指数掉期利率加上25个基点(注:隔夜指数掉期,OIS, overnight index swap,固定利息与浮动利息互换交易,其中浮动利息部分与隔夜参考利率指数挂钩,主要用于对冲隔夜利率风险

隔夜指数掉期(ois)显示,近日欧洲央行降息预期持续升温,9月政策会议上降息10个基点的概率一度高达100%,目前为93.5%。 掉期利率以点计算,MetaTrader4会自动将它们转换成账户的基础货币 在周三晚上,掉期是按平时的三倍结算 锁单时,双边均会被收取隔夜利息 掉期 名义本金_掉期利率中本金通常_钟爱阁 - 211x220 - 11kb - jpeg. 离岸人民币隔夜掉期隐含利率降至负16%以下, 600x392 - 31kb - jpeg. 汇丰做成首笔不可交割人民币利率掉期期权_焦. 300x212 - 36kb - jpeg. 利率掉期交易. 300x225 - 6kb - jpeg. 技术论市:2年期利率掉期突破周线云顶 而libor减去隔夜掉期利率的利差扩大说明银行进行套利活动的融资成本也在不断增加。 在美联储新的流动性措施后,外汇掉期市场中的美元融资压力有所缓解,但是商业票据市场的美元融资压力依然显著。 利率掉期交易. 300x225 - 7KB - JPEG. LPR利率掉期交易频出 贷款利率市场机制推进. 340x288 - 25KB - JPEG. 利率掉期- Interest rate swap-SWAP 高清合集_ 200x150 - 不可忽视的外汇交易隔夜利息? 8KB - JPEG. 离岸人民币隔夜掉期隐含利率降至负16%以下, 600x392 - 31KB - JPEG. 掉期 名义本金_掉期利率中本金通常_钟爱阁 利率掉期交易. 300x225 - 7kb - jpeg. lpr利率掉期交易频出 贷款利率市场机制推进. 340x288 - 25kb - jpeg. 掉期 名义本金_掉期利率中本金通常_钟爱阁 - 211x220 - 11kb - jpeg. 离岸人民币隔夜掉期隐含利率降至负16%以下, 600x392 - 31kb - jpeg. 汇丰做成首笔不可交割人民币利率掉期

隔夜利息_百科 - byte.baike.com 相关的头寸通常不会保持同样的利率掉期点数,这个利率掉期点数基于相关的货币组合, 隔夜掉期利息在两种货币之间不同, 而且伴随每日价格的变动而变动。举例来说,在某一天, 美元兑日元的每一手利率掉期点数可能是0.50美元而英镑兑日元的每一手利率掉期点数可能是2.0美元。 香港离岸人民币隔夜拆借利率首次负值 _财经_中国网 香港离岸人民币隔夜拆借利率首次负值 发布时间:2016-04-01 07:30:00 来源: 北京青年报 作者:佚名 责任编辑:郭伟莹 不可忽视的外汇交易隔夜利息? 外匯隔夜利息 | 掉期利率 | 展期交割 | 外匯庫存費 | ThinkMarkets智匯 外匯隔夜利息是貨幣對交易中不同貨幣間包含的利息差異,也稱「掉期利率」或「利率掉期」,與ThinkMarkets智匯一起計算外匯

如果您在倫敦時間22:00後仍有未平倉的外匯倉位,那麽將產生隔夜融資費用。此費用基於貨幣對中兩種貨幣之間的利差,據此您將因買入貨幣而得到利息,並因賣出貨幣而支付利息。掉期利率亦適用于加密貨幣以及現貨黃金

外汇掉期利率是指在外汇交易中隔夜持有头寸的展期利息(即赚取或支付的利息)。 我们合作的金融机构每周发布掉期利率,其根据风险管理分析和市场情况计算。 2018年7月29日 路透上海7月30日- 境内美元/人民币一年期掉期时隔四年五个月再次由升水转 理论,即汇率的远期升贴水率等于两国货币的利率之差;在中国由于掉期市场 假设 隔夜掉期点为2点时,一年掉期点理论应在720点左右,当短端跌至1 隔夜利率(或外汇产品的“掉期利率”)因不同金融工具而异,并且有可能每天变化。此 处的“隔夜利率”是以年化利率进行的报价。每种金融工具的报价都分为两种:一种是

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Eonia- 金融百科 金融知识

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流动性紧张状况缓解,香港离岸人民币hibor隔夜利率从上周五的61.333%大幅回落至14.05133%。离岸人民币隔夜掉期隐含利率回落至8

隔夜指数掉期(Overnight Indexed Swaps),是一种将隔夜利率交流成为多少牢固利率的利率掉期,它是衡量市场关于中心银行利率预期的目标。 基于22个网页-相关网页

隔夜指数掉期 - MBA智库百科 隔夜指数掉期(Overnight Indexed Swaps; OIS)隔夜指数掉期是指它是一种将隔夜利率交换成为若干固定利率的利率掉期。它是衡量市场对于中央银行利率预期的指标。一种利率掉期,将隔夜利率交换成为若干固定利率。 LIBOR-OIS息差 - MBA智库百科 LIBOR-OIS息差(LIBOR-OIS Spread; 伦敦银行同业拆息与隔夜指数掉期的息差)LIBOR-OIS息差是指伦敦银行同业拆息(London Interbank Offered Rate, LIBOR,通常指的是3个月期美元LIBOR)与隔夜指数掉期(Overnight Indexed Swaps, OIS)利率之间的息差。

2020年美国衰退前兆:不可忽视的收益率曲线 - 知乎 而其他外界估计也支持这一观点:10年期隔夜指数掉期利率(ois)为2.90%。 与此同时,纽联储在2018年8月的交易商和买方政策调查中的预估中位数均为2.50%。

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孙彬彬:不论降息与否 需要关注交易重心切换

摘要:

本周开市即验证,市场该如何把握交易重心?

如果1月不降息,综合历史情况观察,除特殊冲击外,央行一般不会在春节后2月调降政策利率。真正2月降息的只有2015年,那次降息直接理由是PPI连续下滑,当然1月社融等数据也表现不佳。

如果1月和2月没有降息,到3月,1季度宏观经济基本盖棺定论。合理估计,除非开门红的效果低于政策预期,否则进一步降息的可能性从内因观察会有所减弱。

原因在于,按照此前易纲行长的分析框架,我们现在潜在增速大约5-6%,经济增速一旦稳定在5%以上,则降息的必要性就有所下降。

我国货币政策虽然坚持“以我为主”,但外部均衡同样不能忽视。从外部均衡角度考虑,就需要考虑利率不能太低。虽然不至于我们不能降息,但是从现实出发,考虑到联储在3月和以后可能的进一步行动,越往后降息的空间越发受限。

这就是我们对央行降息的可能性分析。

逻辑上,1月降息更为顺畅,越往后,越别扭。

除非开门红很差,否则,很难让市场持续对降息展开交易。

如果降息,我们仍需保持审慎,毕竟一来逻辑上央行不可能保持连续降息;二来宽信用才是关键诉求,市场需要合理估计交易重心的切换。

在市场降息预期起伏过程中,我们发现元旦前后利率走势实际上已经有所变化,元旦前后的利率变化意味着什么?有什么特别需要注意的呢?

我们发现12月30日央行官网20:37:19挂网了一则新闻:“稳”字上下功夫增强服务实体经济能力——访中国人民银行行长易纲。对比历史,自2018年易纲行长正式上任以来,中央经济工作会议定调宏观政策,随后易纲行长会对央行工作重心进行进一步解读,以引导市场预期(2019年1月8日、2021年1月9日和2021年12月30日)。

而开年债市交易重心的切换基本以易纲行长的讲话为节点。

此次讲话重心落在通过“三个稳”(即货币信贷总量稳定增长、金融结构稳步优化、综合融资成本稳中有降)增强服务实体的能力。宽信用的指向再度明确。我们合理估计虽然没有数据支持,但是行动可能已经展开。

总之我们不能忽略此次央行定调的重要内涵和对债市的指向性作用。建议市场需要合理估计目前到2月利率阶段性调整压力。

首先,2015年2月28日公告3月1日降息,随后在答记者问 [1] 中,央行明确回答:

答:自2014年11月22日中国人民银行下调存贷款基准利率并进一步推进利率市场化改革以来,随着基准利率引导作用的发挥及各项政策措施的逐步落实,金融机构贷款利率有所下降,社会融资成本高问题得到一定程度的缓解。 受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品价格大幅下降的影响,近几个月以来,消费物价涨幅有所回落,工业品价格降幅扩大,对实际利率水平形成推升作用 。当前物价涨幅处于历史低位,为适当使用利率工具提供了空间。此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用,进一步巩固社会融资成本下行的成果,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

其作用在2015年第一季度货币政策执行报告 [2] 中还有进一步明确阐释:

“自2014年11月22日下调存贷款基准利率后,为继续发挥基准利率的引导作用, 进一步巩固社会融资成本下行的成果,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境 ,中国人民银行决定,自2015年3月1日起再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至 5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。由于央行公布的基准利率仍具有较强的指导意义, 再次下调贷款基准利率可直接对金融机构贷款利率产生一定下拉作用 。存款基准利率的进一步下调, 也有利于降低金融机构筹资成本,带动各类市场利率和企业融资成本继续下行,对于进一步缓解企业融资成本高问题具有积极作用 。”

2016 年春节后1年期MLF利率调降属于跟随前期短端利率调整。 央行在2015年创设3个月中期借贷便利,以向金融机构投放中期基础货币。2015年底将MLF期限延长到6个月;2016年初进一步延长到12个月。

而1月降息 的意义则是为一季度的经济工作预留窗口期 ,各政府部门和微观主体在降息引导下提前部署后续工作,进而达到“开门红”的目的。

“ 中长期看,宏观意义上的利率水平应与自然利率基本匹配。 由于自然利率是一个理论上抽象出来的概念,具体水平较难估算,实践中一般采用“黄金法则(Golden Rule)”来衡量合理的利率水平,即经济处于人均消费量最大化的稳态增长轨道时,经通胀调整后的真实利率r应与实际经济增长率g相等。

——易纲 《中国的利率体系与利率市场化改革》 [3]

“目前,中国十年期国债收益率约为3.7%,美国十年期国债收益率约为2.8%, 中美利差处于比较舒服的区间 。包括货币市场的隔夜利率和七天利率,中美利差也在舒适的范围内。”

“中国已经高度融入全球经济,所以 国内货币政策要考虑全球因素 ,比如汇率和利率。利差和本币币值之间有个均衡,如果均衡不能维持,利差的变化会反映在汇率上。

我指的内外均衡,就是在考虑货币政策有关问题的时候,要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。比如说国内经济出现一些下行压力和信用收缩,就需要有略微宽松一些的货币条件, 但如果太宽松、利率太低的话就会影响汇率 ,所以要考虑外部均衡,要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。 美联储现在正处在加息周期,在更接近中性利率后,目前加息的不确定性要比几个月之前大,而在一年之前美联储的加息步伐是很清晰的。但我国经济有一定的下行压力,需要一个相对宽松的货币条件,这就是一个典型的由内部均衡和外部均衡产生的矛盾。这时候要以内部均衡为主兼顾外部均衡来找到平衡点,这实际上也是最优的平衡点。 ”

交易技巧:盈利并不难,看懂外汇套利交易就够了!

纯套利是一种无风险的套利,纯套利一般假设两个资产价格一定会回归。假设某公司的股票在孟买证券交易所以50美元的价格出售,而同一公司的股票在纽约证券交易所以50.50美元的价格出售。在这里,交易员可以以50美元的价格从孟买证券交易所买进股票,然后以50美元的价格在纽约证券交易所卖出,获利50美分。这是一个纯套利的例子,由于强制收敛的机制存在,可以认为此类套利是无风险的(因为假设成立的概率基本为1)。您对盈利也会充满信心。

投机套利一般假设两个资产价格大概率,但不一定会回归。比如两个相关性很高的股票,当价差过大的时候假设二者价差会收敛。假设Dena银行的股票卖10美元,Baroda银行的股票卖15美元。如果你认为这两家银行会出现合并,你可以购买100股Dena银行的股票,并以1500美元的价格出售。如你所见,这里的利润取决于两家银行的合并。如果他们不合并,就会出现损失。

首先需要定义外汇套利的概念。套利是指利用外汇汇率的波动赚取买卖差价收益。早期的外汇交易市场里,主要是以各国汇率之间因为地域和时间性所造成的汇率差异来进行套利组合。

目前市场上主要流行的套利交易,其实本质上属于套息交易。套息是指利用外币币种之间储蓄利率的差别赚取较高的利息收入。主要是买入高利率货币卖出低利率货币,赚取中间的隔夜利息,用于买入的货币主要为高利率货币中的澳元和纽元,而主要卖出的货币为低利率的日元和美元。

在制定外汇市场策略时,套利交易也广受欢迎。外汇套利交易策略的精髓在于下一个交易日的起息日转移。但是,该交易货币对必须具有不同的汇率,差异越大,效果越好。

但外汇中的未平仓头寸(转移至第二天)需要收取掉期费——转移费用。掉期费的规模取决于各国的利率、外汇交易情况,并显示在相应的外汇交易平台方框中。同时,对交易者来说,掉期费可能是正的,也可能是负的,这取决于哪一种是这对货币的基础货币。根据套利交易的策略,正掉期头寸的转移不是附加收益,而是基本收益,从而使货币兑换差额成为附加收益。

套利交易也与利率息息相关。而利率由国家的中央银行根据其货币确定——是中央银行向商业银行提供贷款的百分比。在不同的国家,利率可能有不同的名称:美国——FFR(联邦基金利率),欧盟——再融资招标利率,乌克兰——贴现率等等。

那些具有较高利率的货币被认为是高利润,而那些具有较低利率的货币被认为是低收入。实施套利交易策略涉及选择货币对,因此订单正在以较高的利率购买具有较低利率的货币。例如,迄今为止,澳大利亚(2%)和新西兰(2.75%)被认为是高利率。因此,套利交易非常适合这些货币的这种交叉汇率,例如,负利率的日元:AUD/JPY, NZD/JPY。

总而言之,利率差异越大,套利交易的潜在回报就越高。通常,货币利率之间的差异为2-3%,但外来货币利率可能会超过5-15%。由此可以得出,这种策略可以在一次掉期合约中为投资者带来可观的收益。

杠杆式外汇中如何运用套利交易?

套利交易策略在杠杆交易中非常有效,一般而言,在1:100的杠杆下(大多数ECN外汇经纪商都提供这一杠杆),套利交易策略将在一年内从2%的利差中赚取200%的收入。

但不得忽视的是,套利交易策略仍然存在很多缺点。这种策略主要适用于市场稳定,且不存在利率大幅变动的前提条件。事实是,如果高收益货币价格下跌,掉期的外汇损失将超过利润。此外,即使总体经济情绪是积极的,也不能保证发行货币的国家的形势将有利于增长。此外,套利交易处分略并不适用于剥头皮交易者以及日内交易者,其最适合的是波段交易者。

最值得注意的是,“将人民币兑换成美元,然后再换成日元”这一种模式,鉴于交易成本,价差变动过快,对于零售投交易者而言,很难做到。但你也不要气馁,你可以通过另一种方式进行盈利——仓息套利。在这种情况下,你只需要找到合适外汇交易商即可。

所谓“仓息”就是买卖货币在持有过结算时间,产生的隔夜利息,以普通交易员通常用来仓息套利的外汇货币对AUDUSD(澳元/美元)为例,在某交易商平台,买入1手AUDUSD的隔夜仓息为+6.4美元,就是交易商付给你6.4美元;卖出1手AUDUSD的隔夜仓息是-8.8美元,也就是你付给交易商8.8美元。外汇交易1手的标准合约就是10万基础货币,例如AUDUSD,1手就是10万澳元的合约,没错现在前面的货币,这里是AUD澳元是基础货币。

如果你要套仓息,你要找到符合以下几个条件的交易商:

1. 点差尽量低:所谓“点差”就是“买入价格与卖出价格的差值”,这是你的交易成本。下图AUDUSD种,AUDUSD买价0.93933-卖价0.93918=0.00015,这是采用五位报价,即小数点后五位的交易商,我们称其点差是15个点。也有四位报价的交易商,那么可以说它点差是1.5个点。

2. 杠杆尽量高:所谓杠杆就是资金的放大倍数。交易商会提供100到1000倍不等的杠杆。1手AUDUSD合约,如果不使用杠杆,你需要100,000澳元(通常折合成美元显示),如果使用100倍杠杆,就只需要1,000澳元做保证金;如果使用300倍杠杆,就只需要333澳元做保证金。

3. 强制平仓率尽量低:所谓强制平仓率即一个保证金率低于最低值,低于这个值,持仓合约就和因为保证金不足而不交易商强行平仓。常见的强制平仓率有100%、20%这两档,当然也有80%、30%、0%等等,依交易商而定。