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什么是期权交易

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期权大单 | 英伟达绩后现百万级空单!散户最爱3B家居隐波达241

行情来源:华盛证券

期权市场方面,交易活跃度升温,周一期权成交总量为37,575,958张,高于90日平均成交量35,991,888。其中,看跌期权合约占比下降,为42%,前值44%,看涨期权合约占比58%。

分板块看,行业板块中非必选消费、信息技术和通信服务成交量位列前三,非必选消费成交量占比微降至18%。其余两个板块成交量占比分别为17.6%和10.5%。ETF基金中宽基ETF期权合约占比26.2%,杠杆ETF期权合约占比降至2.8%。

个股期权方面,成交量增多比例显著上升,1460只股票期权成交量高于30日移动平均线,较前值1177显著升高;其中前100只个股期权成交量占比77%;另外有1296只个股无期权成交,前值1427。

图片来源:Marketchameleon

1.非必选消费股

今日榜单TOP10:特斯拉、3B家居、挪威邮轮控股、FISKER、游戏驿站、亚马逊、福特汽车、阿里巴巴、通用汽车、劳氏。

今日新增上榜:3B家居、挪威邮轮控股、游戏驿站、福特汽车、阿里巴巴、劳氏。

2.信息技术股

今日榜单TOP10:苹果、美国超微、英伟达、赛富时、第一太阳能、Unity Software、德州仪器、Block、VirnetX Holdings $VHC 、美光科技。

今日新增上榜:美国超微、英伟达、赛富时、Unity Software、德州仪器、VirnetX Holdings、美光科技。

3.通讯服务股

今日榜单TOP10: AMC院线、奈飞、AT&T、Roblox Corp. $RBLX 、推特、Roku、迪士尼、谷歌、PubMatic Inc Ordinary Shares $PUBM 、Take-Two互动软件。

三、指标异动排行

1.期权成交总量TOP10

2.相对成交量比TOP10

LVLU $LVLU 昨日大涨近30%,期权成交量相对90日均量比达到156。TWND $TWND 成交量比达到117.3。

3.High Call / High Put

4.隐含波动率(IV)TOP10

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NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

随着最近 ETH 期权交易的上升,我们认为探寻本质,确定交易者在做什么是有指导意义的。一个流行的期权指标是 Put/Call 期权交易量比率。鉴于看涨期权允许交易者表达杠杆式的多头观点, Put/Call 比率下降有时被视为一个看涨信号。事实上,自今年年中以来,Put/Call 比率一直在稳步下降,并在 7 月份出现了一个大的跌幅。如果交易者认为合并是对以太坊有利的事件,这是有道理的,但是,正如我们在后面讨论的那样,单看看涨期权量并不能说明全部情况。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

到期日期可能蕴含着事情路径的线索

大多数(主要是看涨)期权合约将在 2022 年 9 月底、2022 年 12 月和 2023 年 3 月到期,其中大多数将在 12 月到期。考虑到合并暂定在 9 月中旬,12 月到期的看涨合约的增加值得注意。这可能意味着交易员预计合并后会出现长期上涨,或者他们认为合并可能会推迟。作为比较,12 月 BTC 期权的未平仓量与 9 月和 12 月的大致相同,但在 2023 年 3 什么是期权交易 月的未平仓量要小得多。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

价外看涨期权显示重要的价格水平

ETH 期权的未平仓合约显示,$2500、$3000、$3500 和 $4000 行权价的看涨合约明显增加(与原文撰稿时的现货价格 $1591 相比)。更具体地说,12 月到期的 $3000 行权价看涨合约(32 万份合约)占了 12 月到期合约的很大一部分。这些价格水平很重要,因为它们说明了交易商和做市商在未来几个月内所关注的关键价格水平。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么? NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

公众分析没有抓住要点

公众媒体已经迅速捕捉到 ETH 不断增长的期权活动,并得出结论,交易员在合并之前疯狂地看涨,ETH 在期权活动方面已经超过了BTC。话虽如此,这里忽略了对交易活动分析的一个重要细微差别,那就是交易者可以卖出看涨期权,也可以买入。 看涨期权代表了在特定时间内以特定价格购买相关资产的权利。买入看涨期权是交易者表达方向性观点的一种方式,而不需要花费资金购买相同的现货风险。当交易在像 Deribit 这样的交易所(占期权交易量的90%以上)执行时,每笔交易都被标记为 "买 "或 "卖"。这可能看起来很奇怪,因为所有的交易都同时涉及到买入和卖出。然而,根据交易执行的价格和订单簿,可以推断出交易的发起人是想买入还是卖出期权。以报价执行的交易意味着活跃的交易者通过从做市商那里购买来表达市场意见,而做市商只是想通过提供流动性来赚钱。因此,当交易在市场的要价或叫价方执行时,被标记为 "买入",而在市场的买价方执行时被标记为 "卖出"。

如果我们在交易活动中看到的都是 "买入",我们就会得出与媒体类似的结论,即交易者疯狂地看涨合并。然而,在现实中,数据显示除了买入之外,还有大量的卖出看涨期权,这仍然导致交易量和未平仓合约的增长,但这是一个非常不同的交易。根据 Deribit 的数据,总的看来,市场正在大致上执行所谓的 "蝴蝶" 期权策略。这意味着交易者在 $2500 附近买入看涨期权,在 $3000 附近卖出双倍数量的看涨期权,并在 $3500 附近再次买入。这意味着,如果 ETH 价格上涨,他们就会获利,但只有在价格上涨到 $3500 以下时才会获利,否则他们什么也得不到。这是一个比纯粹购买上涨的交易更便宜的交易,因为这种期权结构是仅仅购买 $2500 看涨期权价格的 1/3。由于这个 $3500 的行权价格是今天现货价格 $1591 的两倍多,交易商明显看到了上涨空间,但不是无限的上涨。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

随着最近 ETH 期权交易的上升,我们认为探寻本质,确定交易者在做什么是有指导意义的。一个流行的期权指标是 什么是期权交易 Put/Call 期权交易量比率。鉴于看涨期权允许交易者表达杠杆式的多头观点, Put/Call 比率下降有时被视为一个看涨信号。事实上,自今年年中以来,Put/Call 比率一直在稳步下降,并在 7 月份出现了一个大的跌幅。如果交易者认为合并是对以太坊有利的事件,这是有道理的,但是,正如我们在后面讨论的那样,单看看涨期权量并不能说明全部情况。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

到期日期可能蕴含着事情路径的线索

大多数(主要是看涨)期权合约将在 2022 年 9 月底、2022 年 12 月和 2023 年 3 月到期,其中大多数将在 12 月到期。考虑到合并暂定在 9 月中旬,12 月到期的看涨合约的增加值得注意。这可能意味着交易员预计合并后会出现长期上涨,或者他们认为合并可能会推迟。作为比较,12 月 BTC 期权的未平仓量与 9 月和 12 月的大致相同,但在 2023 年 3 月的未平仓量要小得多。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

价外看涨期权显示重要的价格水平

ETH 期权的未平仓合约显示,$2500、$3000、$3500 和 $4000 行权价的看涨合约明显增加(与原文撰稿时的现货价格 $1591 相比)。更具体地说,12 月到期的 $3000 行权价看涨合约(32 万份合约)占了 12 月到期合约的很大一部分。这些价格水平很重要,因为它们说明了交易商和做市商在未来几个月内所关注的关键价格水平。

NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么? NYDIG:「ETH市值超越BTC」即将发生?以太坊期权激增意味着什么?

公众分析没有抓住要点

公众媒体已经迅速捕捉到 ETH 不断增长的期权活动,并得出结论,交易员在合并之前疯狂地看涨,ETH 在期权活动方面已经超过了BTC。话虽如此,这里忽略了对交易活动分析的一个重要细微差别,那就是交易者可以卖出看涨期权,也可以买入。 看涨期权代表了在特定时间内以特定价格购买相关资产的权利。买入看涨期权是交易者表达方向性观点的一种方式,而不需要花费资金购买相同的现货风险。当交易在像 Deribit 这样的交易所(占期权交易量的90%以上)执行时,每笔交易都被标记为 "买 "或 "卖"。这可能看起来很奇怪,因为所有的交易都同时涉及到买入和卖出。然而,根据交易执行的价格和订单簿,可以推断出交易的发起人是想买入还是卖出期权。以报价执行的交易意味着活跃的交易者通过从做市商那里购买来表达市场意见,而做市商只是想通过提供流动性来赚钱。因此,当交易在市场的要价或叫价方执行时,被标记为 "买入",而在市场的买价方执行时被标记为 "卖出"。

如果我们在交易活动中看到的都是 "买入",我们就会得出与媒体类似的结论,即交易者疯狂地看涨合并。然而,在现实中,数据显示除了买入之外,还有大量的卖出看涨期权,这仍然导致交易量和未平仓合约的增长,但这是一个非常不同的交易。根据 Deribit 的数据,总的看来,市场正在大致上执行所谓的 "蝴蝶" 期权策略。这意味着交易者在 $2500 附近买入看涨期权,在 $3000 附近卖出双倍数量的看涨期权,并在 $3500 附近再次买入。这意味着,如果 ETH 价格上涨,他们就会获利,但只有在价格上涨到 $3500 以下时才会获利,否则他们什么也得不到。这是一个比纯粹购买上涨的交易更便宜的交易,因为这种期权结构是仅仅购买 $2500 看涨期权价格的 1/3。由于这个 $3500 的行权价格是今天现货价格 $1591 的两倍多,交易商明显看到了上涨空间,但不是无限的上涨。

什么是期权交易

根据网传消息,此事件涉及基金经理300余名,被业界人士称,如若属实,则是公募基金行业有史以来最大的丑闻。财联社记者注意到,截至目前,仍尚未由任何来自基金公司或是基金经理的澄清,但场外期权交易却再度被推上了风口浪尖。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 基金经理真能靠场外期权赚“外快”?

场外期权交易主要以证券公司为交易商,是证券公司场外衍生品业务的其中一类,另一类是收益互换。财联社记者注意到,近几年,我国场外衍生品市场呈现出规模增长迅猛的特点。根据中证协披露数据,截至2021年年末,场外衍生品市场存量初始名义本金规模20167.17亿元,全年累计新增84038.01亿元,同比增长76.56%。其中,场外期权存量名义本金规模9906.5亿元,全年累计新增36310.66亿元,同比增长39.41%。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 另据中证协今年1月发布的场外衍生品报告,截至今年1月底,场外期权期末存量名义本金10917.17亿元,交易笔数22324笔。在存续交易业务类型中,股指类场外期权名义本金6149亿元,占比56.32%;商品类场外期权占比8.21%;个股类场外期权占比10.19%;其他类场外期权占比25.28%。从占比来看,场外期权业务目前以股指类场外期权为主。

据财联社记者观察,衍生品业务具有天然法人资质壁垒,经营资质受到监管层的严格限制,场外期权业务长期以来是个别券商,尤其是头部券商的“擂台赛”。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 据中证协披露情况,最新8家一级交易商分别是广发证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。