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ETF 是什麼?

2021-10-04

ETF 是什麼?

ETF 全稱Exchange Traded Funds,台灣稱作指數型證券投資信託基金,中國大陸稱 交易所交易基金 港澳地區維交易所買賣基金,其最大的意思我們可以發現以下幾個重點,它是一種信託基金,但是又與一般的基金只能在信託帳戶交易的基金不同,是在證劵交易所上所能夠交易的一種基金,且能夠讓投資者們可以投資指數,追蹤指數表現,將指數證劵化的一種基金。

ETF類型

包裹式ETF又稱做: HOLDRS 控股公司存託憑證 Holding company Depository Receipts 是一種非典型的類ETF,目前只有在美國的紐約交易所上可以看到,其發明者為知名的美林,HOLDRS可以讓投資者在市場上可以購買其所想要的特定產業,或是特定類股的股票,一同打包在一起購買,可以降低投資者在市場上如果想要買特定產業,或是特定類型的股票時,必須一一購買個股時所必須付出的成本,及時間差會造成不便,若以HOLDRS的方式就可以同時購買,但是HOLDRS跟ETF最大的不同是ETF其追蹤指數故若指數的內公司下市會自然有公司補上,不會造成影想,也會因為指數的權重調整其購買的股票會進行變動,但HOLDRS其所購買的股票種類,在一開始就進行綁死不會在進行變動,若其成分內的股票有下市危機,就會照成整體投資消亡且被清算,所以某方面來說其為介於個股與ETF之間的產品,著名的HOLDRS 有HOLDRS石油業指數金基金(OIH)其就是

ETF和Mutual Fund的区别是什么,哪一个更好?

在基金的世界中,按照投资的目标大概可以分为两类。一类是尽最大可能跟踪一个现成的市场指数的表现,另一类是为了打败市场的表现。前者常称为被动投资(Passive),或者也叫指数投资,后者称为主动投资(Active)。大部分的ETF都属于是被动的,跟踪某一个指数。买跟踪某一个指数的ETF的投资者就是想获得这个指数的回报。而Mutual Fund有很多是主动投资策略,他们可以按照基金经理(Portfolio Manager)的研究策略制定一些Timing Market的交易,为的就是获得高于市场的回报。那Mutual Fund的回报好坏就和基金经理的水平有很大的关系,而指数ETF的回报和基金经理的水平关系近乎可以忽略。

所以如果在被动投资和主动投资上有所偏爱,那ETF和Mutual Fund的选择就变得容易了。如果偏向主动投资,那建议在Mutual Fund里筛选。如果偏向被动投资,或者相信基金经理长期打败指数的可能性很小,那么就可以在ETF和指数Mutual Fund (Passive Mutual Fund)里选择。

交易的难易程度不同

ETF的中文翻译为交易所交易基金,他交易起来和一般的股票一样,很方便。Mutual Fund是通过申购赎回的办法来交易的,没有一个实时的价格,而是基金每天闭市后计算出的基金净值(NAV)。也就是说,Mutual Fund每天只能交易一次,流动性差很多。

但Mutual Fund有一个好处是可以按照金额交易。什么意思呢?因为ETF是一股一股交易的,如果是定投$2,000美元,而现在的价格是$39一股,那最多只能购买51股,而不是精确的51.28股。但是Mutual Fund可以。这也是很多Broker比如Fidelity可以设置Mutual Fund的自动投资,只要指定规定日期的投资金额,到时间就可以满额投资出去。

价格和投资组合的透明度不同

上面看到,Mutual Fund的交易价格是NAV, 而NAV是由一整天的股票市场的走势决定的,如果在早上或者中午提交交易申请,那么实际的成交价格是一个未来的价格。相反,ETF是随时在交易所交易的,随市场波动实时更新。这价格的透明度有很大的差别。

ITOT(Fidelity的美股总市场指数)的投资组合可以每天查看

费用的不同

如果把主动投资和被动投资的基金比较,主动投资的Mutual Fund的管理费要高很多。这也是很多朋友公司提供的401K里可选择的基金管理费都比较高的原因。很多主动管理基金的管理费可以高到1%左右。而ETF和做指数跟踪(被动投资)的Mutual Fund的管理费就低不少。但就算是跟踪同一个指数的ETF和Mutual Fund, ETF相对的费用也低一些。因为Mutual Fund会有一些申购赎回费用,12b-1费用等。

税收的不同

在这篇文章中提到,不管是ETF还是Mutual Fund, 基金管理过程中买卖的股票产生的资本收益都会分配到投资人身上。如果投资这些基金的账户不是退休账户比如401K, IRA等而是普通的投资账户,那么就算你每年并没有买卖你持有的ETF, 但每年还是会需要交资本收益税的!那每年交的税的多少也直接影响到了长期的投资回报。

  1. 如果是主动投资的Mutual Fund,基金经理的交易次数会比跟踪指数的投资组合多。交易次数多产生的资本收益部分就相应增加(记住,不交易就没有资本收益税!)
  2. Mutual Fund因为自身的结构设计,在投资人赎回份额的时候是需要卖出所持有的股票或者其他资产,这就产生了更多的交易。相应的,可能分配到投资人身上的资本收益也会高一些,

总结:该怎么选择?

在ETF和Mutual Fund之间做选择执行长期投资的时候,我们可以这么思考:第一,你是否相信某个基金经理的投资能力。如果对基金经理很有信心的话,选择主动投资(Active)的Mutual Fund。第二,考虑是哪个投资账户。如果是401K的话,通常只有Mutual Fund选择,也不必纠结了。如果是IRA账户的话,因为可以延迟交税或者不交税,选择Mutual Fund或者ETF实际上差别不大。如果是普通投资账户,比如E-Trade等地方开的股票账户,那么可能购买ETF会好一些,一是因为费率会比较低,二是每一年需要交的capital gain tax会少。第三,要仔细比较两个基金的不同点,看看是否跟踪的是同一个指数(不能光看名字),费率的差别,两者的基金规模,因为基金规模较小的话容易出现流动性问题。这些信息可以用Morningstar来查看。等有了这些全面的比较之后,相信自己应该能选择出适合自己的基金。

投资新概念-你必须要知道的ETF

这其中的原因我们可以仔细考察。 轻松的全球资产配置 在ETF基金中,大部分是针对澳洲以外,美国甚至全球的市场投资。 这使得在澳洲的资金可以在不转成美元的情况下,以非常低廉的交易费用获得全球的资产配置。 这对降低风险起到了重要的作用。 较高的固定收益 ETF同时也提供了相当好的固定收益基金,让资金在稳定的情况下,获得比银行利息高的收益 更容易的资产种类选择 ETF的板块投资让你轻松的选择你喜欢的资产进行配置,投资房地产,投资矿产资源,投资小盘股等等