什麼是「賣出選擇權」
買方 (Buy) : 要付權利金，可以選擇要不要執行權利。
賣方 (Sell) : 收到權利金，有義務要履約權利。
買權 (Call) : 買入的權利
賣權 (Put) : 賣出的權利
依照以上不同的方向與權利分為 四種 :
註 : 平倉買入 ( 賣出 ) 買權 ( 賣權 ) 時要注意，不要又新建賣出 ( 買入 ) 買權 ( 賣權 ) ，變成同時擁有兩個部位
買入買權 : 要付權利金，可以在到期日時選擇要不要買。
買入賣權 : 要付權利金，可以在到期日時選擇要不要賣。
賣出買權 : 收到權利金，在到期日時有義務要買。
賣出賣權 : 收到權利金，在到期日時有義務要賣 。
接下來就舉個例子，這樣比較好理解選擇權 :
小明是一間餐廳的老闆，擔心未來米價會上漲，所以就跟買米的小華簽訂契約，先付 1000 元的權利金，約定半年後用 60/KG 的價格買米，這時小明就是買入買權，而小華則是賣出買權。
賣出選擇權
，小雞。你在三塊錢要賣出多少張十月到期、履約價六十五元的梅沙選擇權？”“我. 的股票和選擇權擔任市場製造者〈Market maker〉的專業人員)，分. ，以供股票以及不同到期日、履約價的選擇權契約交易之用。其他的會員則是一般.
喬恩?納賈里安
的時期，沒有人帶領我。掛牌選擇權當時還是新玩意，即使有一些人了解，他們也絕對不願意泄漏這方面的優勢。” “最後，我終於找到一位懂得選擇權的人，我. 喜愛選擇權的程度超過期貨。 你可以通過這些問題的答案來“尋師學藝.
用選擇權幫股票買保險
本文刊登於Smart智富月刊225期48頁(2017 5月)
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什麼是「賣出選擇權」
卖期权策略的实践应用
以铜为例，产业客户从基本面角度分析，铜在 2020 年初跌到了35000的成本线，此处有很强的成本支撑，即便价格真跌破了，产业客户也愿意按照35000的价格买入铜，那么就可以在这里卖出35000行权价的看跌期权，收取到一部分权利金，间接降低了买入成本。后市如期铜价上涨，但进入7月涨势放缓，若从技术分析角度来看，判断出铜价在下方有49000的技术支撑，上方在54000有较强阻力，那可以选择单卖或者双卖，即同时卖出上方行权价看涨，和下方行权价看跌期权，组成卖出宽跨式组合。
若是卖出跨式之后铜价向上突破了，那么如果认为铜价还将继续区间震荡，只是区间上移或下移了，就可以选择移仓卖出更远行权价的期权合约，比如平掉卖出 54000 看涨转而卖出60000的看涨。当然，若是标的价格摆脱震荡走出趋势，建议切换成买入单腿看涨或看跌期权。
在收益计算方面，继续以上文铜期权卖宽跨为例，建仓初期 7 月13日期货价格52820元/吨，看涨和看跌期权价格分别是1995和1328元/吨，期末11月20日期货价格小涨1.34%至53530元/吨，卖出的两个虚值期权由于时间价值的损耗，期权价格跌幅分别达到了49%和95%，以10%的保证金比例计算，期货占用资金26500元/手。期权的保证金计算公式较为复杂，但因为卖的是虚值期权肯定是低于期货保证金，估计在20000左右，保守按26500元/手计算，那么期间卖出期权的收益分别是18.5% 、23.8% 均高于期货。
什麼是「賣出選擇權」 
卖出策略，建议在开始启动震荡行情且隐含波动率值不太低时进场。隐含波动率（ IV ），类比股票市场里的市盈率，用于评估期权价格相对高低水平。对于不同行权价的期权，权利金可能差距特别大， 53000 到 63000 行权价的铜看涨期权，价格从 5588 到 220 不等，好比茅台股价 2000 多，而五粮液 300 多，但并不能通过股价数值的高低评判公司价值高低，期权市场可以用 IV 值作为评判标准，来衡量期权相对价格的高低。 IV 较高就有均值回归趋势，则可卖出期权赚取波动收敛价值。
卖出策略的出场时机一般有以下几类评判标准： ① 预计行情力道变强，出现大波动时可以考虑离场； ② 合约持有至到期，持有越久时间价值赚取越多； ③ 当隐含波动率偏低，即期权价格已经被低估的情况。因此，具体的出场操作可有：一是做高抛低吸，同期货一样开平仓，赚取的是盘面上期权价格的变化；二是建仓之后一直持有至到期，等待虚值期权合约价值归零，入场时收取的权利金全部落袋，这是最理想的情况；三是参与行权，实值合约被行权，入场时收取的权利金同样全部拿到。不过，需要注意商品期货期权绝大多数为美式期权，可能面临提前被行权的风险。