分类
如何选择好的期权平台

美股投资者如何做好尾部风险对冲?

1971年1月-2020年3月周度回报[7] *相关系数是根据1971年1月以来的彭博巴克莱美国国债指数)和伦敦金银市场协会(LBMA)黄金下午定盘金价计算得出的。 来源:世界黄金协会

美股投资者如何做好尾部风险对冲?

  • 黄金世界黄金协会
  • 2020-04-24 19:08:07

使用不同指标比较对冲效果

*2009年12月指2020年3月间的表现。假设的平均投资组合基于2019年韦莱韬悦全球养老金资产研究和2017年全球另类投资调查,如附录脚注5中所示。

表现计算是基于对冲组合的混合权重,从投资组合的2.5%到10%不等,按比例减少投资组合的其余部分的初始权重。

“回报率”美股投资者如何做好尾部风险对冲? :累计回报率和平均回报率的平均值;“波动率”:整体投资组合的波动性;“风险调整后收益”:风险收益、夏普比率和信息比率的平均值;“最大回撤”:在任何低谷中投资组合的最大损失。“VIX短期期货”、“CDS IG”、“CDS HY”以及“通胀保值债券”的定义见附录和脚注4。

来源:世界黄金协会

对冲尾部事件通常是实施最大化投资保护与降低持有成本之间的折衷选择

1971年1月-2020年3月周度回报[7]

美股投资者如何做好尾部风险对冲?

*相关系数是根据1971年1月以来的彭博巴克莱美国国债指数)和伦敦金银市场协会(LBMA)黄金下午定盘金价计算得出的。

来源:世界黄金协会

因此我们应考虑整体投资组合的表现、风险调整后的收益以及投资组合的回撤,才能评估出最佳整体对冲策略表1与表3)。

波动对冲成本较高,但是从历史上看,波动对冲能够在适当的时机提供有效保护

VIX能够大显身手 – 前提是要选对时机!

值得注意的是,在我们的分析中,与过去二十年未采取对冲策略的投资组合相比,从历史上看,除短期VIX期货以外的所有对冲都具有较高的风险调整后收益。

美股投资者如何做好尾部风险对冲? 自金融危机以来,信用对冲在尾部事件中表现最佳

固定收益对冲可以充当风险资产的角色

国债提供有限的风险分散作用

黄金等贵金属能够提供均衡的有效对冲

1971年1月- 2020年3月。有关时间系列的解释,请参阅附录中的脚注3

来源:彭博社,世界黄金协会

总 结

虽然黄金未必是最好的“波动对冲”工具,但与未对冲的投资组合相比,黄金配置不仅可以提高绝对回报率和风险调整后的收益,还可以提供市场承压时期所需的保护。当考虑到黄金持有成本低、能够提供保护、主动式管理要求低且应用范围广泛时,黄金显然可以作为一种有价值的选择。

如果北美股市出现调整,可以考虑这8种对冲策略

对冲策略

存款证的利率非常低:Ally Bank 12个月或3年期限的存款证收益率都只有0.75%,5年期存款证的收益率为1%。从历史上来看,现金和美国国债跟股市的相关性很低。现金的波动率很低,这是现金的吸引力所在,缺点是如果通胀率上升,现金长期会贬值。如果你当前的目标是降低风险,可以选择的一个策略是将资产转移至现金及现金等价物,比如说短期固定收益产品。很多投资者担心,如果美国民主党在选举中获胜,资本利得税将会提高。如果出现这种情况,现在卖出股票可以少缴税。

美股投资者如何做好尾部风险对冲?

支付方式:

【公告】 近期出现有汇通评论分析师冒充汇通指导老师从事代客理财,推介平台的违规业务,在此【本网站】郑重声明:分析师个人资料全部由该分析师自行编写,所有内容的准确性、可靠性或完整性汇通财经不做任何保证,所有在汇通评论中自称汇通分析师的行为均为该用户的个人行为与本网站无关。本网站未授权任何分析师与用户私加联系方式,请切勿轻信汇通评论中任何自称汇通分析师的言论,且不要将您的个人账户信息与资料透漏给他人,任何用户私加联系方式由此带来的账户与资金损失都由用户自行承担。 本网站不会通过微信,电话,QQ,或者以第三方名义主动联系用户进行交易、开户、开通指导等相关服务。请各位用户谨防诈骗!
分析师注意: 汇通评论分析师账号的昵称更改次数上限为2次/年,并且更换昵称时需要注册该账号的本人手持身份证照片。

张文辉:黄金如期回落关注1746得与失 原油

4小时完成了ABC浪的反弹,这是下跌趋势中的反弹小三浪,昨日形成冲高回落,C浪高点回撤,今日回踩会接近上升趋势线,也就是4小时的多头支撑线,两个上涨浪形反弹,使得短线走多,今日此根上升线是关键,此前离得比较远,不好判定,随着昨日的冲高回落,今日亚盘就会逼近上升线,若是失守且收盘在趋势线之下,则趋势重新转空,反之下探后能够启稳,那么短线还将继续延伸反弹。并且存在反转向上的可能。均线指标来看,昨日触及到了270单位均线承压,目前中期均线还在大周期均线之下,这也是昨日强调在1786上方价格有较大的冲高回落风险。今日短线相对就比较分化,随着昨日的回落,小时图还会适当延续,不过4小时要关注上升趋势线1746-1743附近的防守。亚盘触及后可能会有反弹,但能否启稳还要等到欧美盘之后再来确认。反应到短线上,做空有做空的形态,做多也有做多的理由。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>

4小时暂时在低位弱势整理,昨日反弹在中轨处承压再收在低位,目前4小时结构还是偏向下,但是下方低点没能失守,使得短线看不到空间,稳健一点继续等待破位后再行跟进空单,激进则反弹择机高空尝试看突破。反复的探高回落或许也是为了下破。这个阶段就相对难受一点持仓。欲破不破,空早了怕洗损。做多又怕蓄势破位。主思路还是倾向于下破。操作上暂时还是维持反弹高空看破位。仓位上控制轻一些。破位后再跟进。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>