让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解
外汇 (foreign exchange)
通常指以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。外汇是国际汇兑的简称。
（1）同为直接报价货币
买入价 卖出价
USD/JPY: 120.00 120.10
(交叉相除) 买入价 卖出价
DEM/JPY = 66.33 66.43
USD/DEM: 1.8080 1.8090
（2）同为间接报价货币
买入价 卖出价
EUR/USD:1.1010——1.1020
（交叉相除） 买入价 卖出价
EUR/GBP 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 = 0.6873 0.6883
（3）直接报价货币与间接报价货币
买入价 卖出价
USD/JPY: 120.10 120.20
(同向相乘) 买入价 卖出价
EUR/JPY = 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 132.17 132.40
EUR/USD: 1.1005 1.1015
Coinbase 案例研究
Coinbase 是一家正在成长的比特币钱包和交易服务提供商，总部位于旧金山，是世界上最大的消费者比特币钱包，也是美国首个规范的比特币交易所。比特币是一种以电子方式创建和存储的数字货币形式。该公司支持 300 万全球用户，促进了 190 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 个国家/地区的比特币交易，以及 26 个国家/地区的比特币和固定货币交易。除了钱包和兑换服务外，Coinbase 还提供 API，开发人员和商家可用于构建应用程序和接收比特币付款。
在三年内，我们的比特币钱包基数从 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 0 增长到超过 300 万。通过提供快速的全球钱包服务，我们得以推动这种增长，但如果没有 AWS 这将很难实现。”
Rob Witoff
Coinbase 总监
自 2012 年成立以来，Coinbase 已迅速成为比特币交易领域的领导者。该公司在准备应对客户对比特币交易不断增长的需求时，意识自己需要投资于正确的底层技术。“让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 我们现在正处于使这种货币合法化并将其推向大众的阶段”，Coinbase 总监 Rob Witoff 说。“作为其中的一部分，我们的核心原则是安全性、可扩展性和可用性。”
Witoff 表示，安全性是这些原则中最重要的部分。“我们为客户控制了数亿美元的比特币，这使得我们成为业内比特币储备量最大的提供商，”Witoff 说。“正如传统银行会严格保护客户在实体银行保险库中的资产一样，我们会利用服务器采取安全性相同甚至更高的保护措施。”
可扩展性也至关重要，因为 Coinbase 需要能够在不消耗宝贵的工程资源的情况下在全球范围内弹性扩展其服务。“作为一家初创公司，我们对于在哪些方面投入时间格外注意，”Witoff 说。“我们希望将重点放在客户如何与我们的产品和我们提供的服务进行互动上。我们不想为已经得到解决的基础设施重新设计解决方案。” Coinbase 还致力于为开发人员提供更多时间进行创新。“我们拥有富有创造力、勇于挑战极限的工程师，他们通过创新的新服务推动我们的初创公司不断向前发展，在不影响安全性的前提下为客户提供愉快的体验，”Witoff 说。“这就是我们需要就我们知道将成功的事情进行交流的原因。”
此外，Coinbase 寻求更好的数据分析解决方案。“基础设施的顶部到底部会生成大量数据，传统上这些数据将存储在远程且过时的仓库中。但我们越来越关注采用新技术，而不会失去可靠、可信赖的核心，”Witoff 说。“与此同时，我们希望尽可能实时地了解我们服务的运行方式。”
为了支持其目标，Coinbase 决定在云中部署其新的比特币交易平台。“我在 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 2014 年刚加入 Coinbase 时，这家公司由很多第三方托管服务提供商引导，”Witoff 说。“但由于我们是在计算机上管理实际价值和真实资产，我们需要完全控制我们的环境。”
为什么选择 Amazon Web Services
Coinbase 在 2014 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 年底对多家云技术提供商进行了评估，但对 Amazon Web Services (AWS) 最有信心。Witoff 曾在 NASA 的喷气推进实验室任职，有过在 AWS 上运行安全和敏感型工作负载的经验。基于此，Witoff 表示他“信任设计合理的 AWS 云。”
该公司开始使用 AWS Identity and Access Management (让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 IAM) 设计新的 Coinbase Exchange，IAM 可以安全地控制对 AWS 服务的访问。“ 云计算提供可用于各种情况的 API，包括意外破坏公司”，Witoff 说。“我们认为，如果能够确保安全性和 Identity and Access Management 配置正确，我们的工程师就能在透明且值得信任的办公环境下专注于产品开发，这也是我们利用 AWS IAM 实施可审核自助式安全基础的原因。” 该交易平台在 AWS 上的 Coinbase 生产环境中运行，由定制的事务数据引擎以及 Amazon Relational Database Service (Amazon RDS) 实例和 PostgreSQL 数据库提供支持。 Amazon Elastic Compute Cloud (Amazon EC2) 实例也为交易提供支持。
该组织通过在多个 AWS 可用区中本地分发其应用程序，为全球客户提供可靠的钱包和交易交付。
Coinbase 在 AWS 创建了流数据洞察管道，由 Amazon Kinesis 托管的大数据处理服务进行实时交易分析。“我们所有的运营分析都会实时传输到 Kinesis，然后发送到我们的分析引擎，以便工程师可以从数据中搜索、查询和查找趋势”，Witoff 说。“我们还将 Kinesis 中的数据转移到单独的灾难恢复环境中。” Coinbase 还将洞察管道与 AWS CloudTrail 日志文件集成，后者将发送到 Amazon Simple Storage Service (Amazon S3) 存储桶，然后发送到 AWS Lambda 计算服务，然后根据 Docker 映像存储到 Kinesis 容器。这为 Coinbase 在整个 IT 环境中提供了完整、透明和可索引的审计日志。
每天，大约有 10 亿个事件（1TB 数据）通过该路径传输。“只要我们的安全组或网络访问控制被修改，我们就会实时收到警报，因此我们可以全面了解整个交易平台所发生的一切”，Witoff 说。对于其他大数据分析，Coinbase 使用 Amazon Elastic MapReduce (Amazon EMR)（一种使用 Hadoop 开源框架处理数据的 Web 服务）以及 Amazon Redshift（一种托管的 PB 级数据仓库）。“我们使用 Amazon EMR 将我们不断增长的数据库处理为结构化、可指导行动的 Redshift 数据，这些数据可以告诉我们公司的运转情况并为接下来的行动做出指导”，Witoff 说。
该公司的所有网络都通过 AWS CloudFormation 模板进行设计、构建和维护。“它为我们提供了大量针对网络的版本控制功能，并允许进行无缝、精确的网络复制来实现按需开发和模拟环境”，Witoff 说道。Coinbase 还使用 Amazon Virtual Private Cloud (Amazon VPC) 终端节点来优化 Amazon S3 的吞吐量，并使用 Amazon WorkSpaces 为全球员工预置基于云的桌面。“随着在全球范围内扩展我们的服务，我们也会扩展我们的团队。我们依靠 Amazon WorkSpaces，为承包商提供对我们网络适当分片的按需访问，”Witoff 说。
Coinbase 于2015 年 2 月在 AWS 上推出了美国 Coinbase Exchange，并在最近将服务扩展到了欧洲。
Coinbase 能够使用 AWS 安全地存储客户的资金。“我认为 Amazon 的云就像我们自己的私有云，如果我们在云中部署了一些内容，我相信只有我的员工和管理员可以访问那些资产，”Witoff 说。“此外，安全地存储比特币仍然是我们的主要关注领域，这有助于我们赢得全球消费者的信任。AWS 不仅没有使用我们的资源来复制挑战已得到解决的新数据中心，并保护它的安全，还让我们能够提高自己的核心竞争力之一：安全地存储私钥。”
Coinbase 还依靠 AWS 快速扩大其客户群。“在三年内，我们的比特币钱包基数从 0 增长到超过 300 万。通过提供快速的全球钱包服务，我们得以推动这种增长，但如果没有 AWS 这将很难实现，”Witoff 说。
此外，该公司通过洞察管道可以更好地了解其业务。“使用 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 Kinesis 作为我们的洞察管道，我们可以为工程团队提供分析见解，而不必强迫他们跳过复杂的环路来遍历我们的信息，”Witoff 说。“他们可以使用该管道，轻松查看有关 Coinbase Exchange 运转情况的所有元数据。” 由于 Kinesis 提供一对多的分析交付方法，因此 Coinbase 可以在其主数据库以及新的实验数据存储中收集指标。“因此，我们可以跟上数据科学和数据分析领域最新、最强大、最令人兴奋的工具的发展速度，而不必对未经证实的技术承担过多的风险，”Witoff 说。
作为一家从第一天开始便在云中建立比特币交易平台的初创公司，Coinbase 具有比在内部创建交易平台更高的灵活性。“从我们核心的云开始，我们已经能够在其他人害怕的地方快速行动，”Witoff 说。“发展我们的网络拓扑，在全球范围内扩展，以及部署新的服务绝不仅仅是一些行动。这使我们能够花更多的时间来思考我们想要做什么，而不是我们能够做什么。” 这种敏捷性有助于 Coinbase 满足快速增长的业务需求。“我们的交易平台处于超高增长模式，我们正在全球范围内进行扩展，”Witoff 说。“对于我们推出服务的每个新国家/地区，我们都能够按地理位置进行扩展，只需按一下按钮就可以启动更多机器来支持更多用户。”让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解
通过使用 AWS，Coinbase 可以更加专注于创新。“我们相信 AWS 可以管理我们堆栈的最低层，这样我在晚上就可以安心睡觉，”Witoff 说。“当我们进入更高层次的堆栈时（例如，凭借我们的洞察管道），我们能够在业务上达到新的高度，因此我们可以专注于针对未来的金融进行创新。”
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贵州监管局
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投资者热点问答第2期
您好，感谢您支持“我是股东”活动！您可以持续关注上交所“我是股东”活动官方网站（ edu.sse.com.cn ），看看在得票排名中是否有自己投票的上市公司，如果有，您就可能有机会获得现场调研的机会。祝您梦想成真！
即使您只持有 100 股上市公司股票，您也依法享有被称为“重大事项决策权”的股东权利，并可以行使此权利参与公司经营管理重大事项的决策。股东重大事项决策权的内容主要包括表决权、提案权、召集权和质询权。
例如，某上市公司本次股东大会拟选举董事 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 5 人，那么在实行累积投票制的前提下，小股东王女士所享有的投票权总数即为 200 × 5 （ 200 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 为王女士所持有的公司股数）。这样，王女士可以将其投票权总数集中于选举能够代表其利益的董事候选人李先生一人，以增加李先生当选董事的可能性。当然，王女士也可以将投票权总数分别投向 5 名董事候选人。从这个案例中可以看出，每一位投资者的投票都很重要，而这种制度设计，也有助于增强小股东们在公司治理中的话语权。
二、 2012 年上市公司年报已披露大半，都说年报是研究上市公司的重要参考，可是上市公司年报篇幅那么长，内容那么广，财务数据那么多，我又没学过会计和财务，请问年报应当怎么看？应当重点关注哪些内容？（江苏投资者许阿姨来信）
三、现在有些证券产品对参与投资的投资者设定了一些要求，我们中小投资者都没法参与，这是为什么？（投资者刘先生拨打本所 4008888400 热线询问）
其实施的依据就在于，在资本市场产品创新、业务创新不断推进的背景下，可供投资者选择的产品更加多元，产品设计也日趋复杂。因此，并不是每一位投资者都适合参与结构复杂、风险较大的产品投资。在香港，有一种叫做“让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 雷曼迷你债”的产品在市场上一度热销。该产品名为债券，实为一种高风险结构产品——信贷挂钩票据。显然，这在客观上要求参与投资的投资者应当具备能够理解产品的规则及风险。随着 2008 年雷曼兄弟破产倒闭，购买了“雷曼迷你债”的投资者损失惨重，其中就包括了许多用退休金进行投资的老年人。这一事件让我们可以更加清楚地看到，实行“投资者适当性管理”对于保护投资者权益而言意义重大。
四、在上交所微博上看到计划推出个股期权，那么什么是个股期权？我们投资者能用个股期权做什么？（ IP ： 218.59.92.* 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 ）
1973 年，世界第一家期权交易所——芝加哥期权交易所成立，率先推出了标准化场内期权合约； 1978 年，欧洲开始引入场内期权。经过四十年发展，从全球成熟交易所的交易产品结构来看，基本都有交易股票期权与 ETF 期权产品，纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、东京交易所、香港联合交易所都推出了股票期权与 ETF 期权。根据美国期货业协会（ FIA ）的统计， 2012 年前 10 个月，全球期权合约共成交 86.75 亿张。与期货的风险对冲功能不同，期权产品提供了独有的市场化风险转移功能，因此，期权产品也是国际资本市场上机构投资者普遍使用的、成熟的、基本的风险管理工具和投资管理工具。
所谓“期权”，是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。对于买方来说 , 通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），以获得一种权利，有权利在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的标的资产（如股票和 ETF ），买方也可以选择放弃行使权利。对于卖方来说 , 如果期权买方行使权利（行权），卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产。
不同种类的期权合约对应不同的标的资产。常见的期权合约标的资产有：股票、商品、外汇、债券（利率）、期货、股票指数等。您所关心的“个股期权”就是指标的资产为单只股票或 ETF 的期权。
让我们简单举一个例子。老李非常看好股票 A 未来的走势，于是在 2013 年 3 月 15 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 日买入了 5 张 2013 年 4 月到期、行权价格 42 元的股票 A 的认购期权，小张则于当日卖出 5 张该期权。买卖发生时，股票 A 价格为 41.5 元，假设每张期权的价格为 2 元，因此老李支付的权利金为 2 × 10000 × 5=100000 元，其中 10000 是合约乘数（注：示例中的合约乘数仅为模拟交易平台中的暂行规定，个股期权推出后的实际合约乘数以届时公布的数据为准）， 5 是买卖期权合约的张数。
一个月之后，该期权到期，此时中股票 A 价格为 45.5 元，老李选择执行该期权。老李将以低于市价 3.5 元的 42 元价格买入 50000 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 股（ 10000 乘数× 5 张合约）股票 A ，并获利 3.5 × 10000 × 5=175000 元，扣除买入期权花费的权利金，净收益为 175000-100000=75000 元。而小张每张合约损失 3.5 元，共损失 3.5 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 × 10000 × 5=175000 元，但在交易发生时收入了 100000 元权利金，因此净损失为 75000 元。
若股票 A 此时跌至 39 元，则老李不会执行该期权并损失最初支付的 100000 元权利金，小张的收益 100000 元。
五、听理财经理说 ETF 是我们老百姓理财的一个选择，那么什么是 ETF ？相比其他理财产品， ETF 有什么优点？现在市场上各种 ETF 品种繁多，我们投资者该如何选择？（ IP ： 125.95.6.* ）
您好！随着我国金融市场的不断发展，老百姓的投资理财标的也日益增多。储蓄存款、银行理财产品、保险、债券、股票、基金、信托产品……各种投资产品层出不穷，您所说的 ETF 产品，就是一种特殊的基金产品。可能不少投资者对 ETF 这个概念相对陌生，确实，相比其他产品， ETF 的历史并不算悠久，从世界上第 1 只 ETF 诞生至今，仅仅过去了 20 年的时间。但是近 10 年间， ETF 在美国等发达国家得到了爆发式的发展，受到了投资者的广泛认可与追捧， 10 年间 ETF 资产规模增长超过 15 倍。 ETF 究竟有什么魔力，吸引了如此多的投资者呢？
首先让我们认识一下 ETF 。所谓 ETF （ ExchangeTradedFund ） , 意思就是交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式基金。 ETF 又被称为交易型开放式指数基金，投资者如何理解这个概念呢？我们将其拆为“交易型”、“开放式”、“指数基金”三个部分进行理解。所谓“交易型”，就是指 ETF 可以在交易所二级市场上进行交易，而“开放式”则意味着 ETF 同时也兼具开放式基金的特征，投资者能够直接向基金管理人申购或赎回。有过基金投资经验的投资者都知道，基金分为封闭式和开放式，封闭式基金在二级市场交易，而开放式基金则直接向基金管理人申购或赎回份额， ETF 则兼具两种交易方式，为投资者交易提供了便利。而“指数基金”这个概念，代表 ETF 是一种指数化的投资方式， ETF 的投资组合通常完全复制标的指数，它的基金资产是一篮子股票组合，这一组合中的股票类别与其跟踪的标的指数所包含的成分股票绝大多数都相同。
从 ETF 的定义中，我们可以看出，作为居民理财的一个品种， ETF 具有很多比较优势。
从产品运作角度看，作为指数化投资产品， ETF 的运作相对更为简单透明，基金公司会每日公布组合，透明度非常高。 ETF 的权重配置与对应指数成分股权重高度一致，跟踪误差较低，能更精确反映市场表现，同时也避免了基金经理主观上的判断失误以及可能存在的道德风险。也就是说，如果您看好某个指数，您可以选择跟踪这个指数的 ETF 产品，在一笔交易中就将该指数涵盖的所有股票“一网打尽”，高效完成资产配置。另外，由于 ETF 投资的是“一篮子股票”，因此相对于交易单只股票， 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 ETF 能够分散非系统性风险，避免单只股票交易中常常出现的“指数涨了，股票却跌了”的状况。
从投资策略角度看，根据 ETF 既可以在二级市场交易、又可以直接申购赎回的特性，投资者可以利用 ETF 实现多种方式的套利，可以间接实现 T+0 操作。对于中小投资者来说， ETF 提供了低成本快速分散投资的交易方式。
从投资费用角度看， ETF 由于是被动式管理，其管理费、托管费一般比主动式基金低，分别是一般传统股票基金的 让我们对我们在市场中的位置以及如何进行交易有一个很好的了解 1/3 和 2/5 ，且交易成本低，在二级市场交易免印花税，交易佣金不高于成交金额的 0.3% ，基金分红也不需缴纳所得税。
对于不同的投资者而言， ETF 可以有很多种投资策略，专业投资者可以通过 ETF 进行现金管理、长短期投资、衍生品开发等等，普通投资者也可以通过持有来获得指数的长期收益，并在一定程度上分散投资风险。
那么，市场上如此多的 ETF 产品，该如何选择呢？目前在沪深交易所已上市的 ETF 产品已有五十余只，其中在上交所上市的超过三十只，涵盖各种指数产品，跨市场和跨境 ETF 、债券 ETF 也已推出。对于投资者而言，要想从这些 ETF 产品中优选出最适合自己的产品，第一要综合考虑自己的风险承受能力和投资需求；第二，选择自己看好的指数，根据您对大盘以及行业、风格的判断，选择对应的 ETF 产品；第三，投资者在购买 ETF 之前，也需要认真研读基金产品的招募说明书、基金合同、历史年报等资料进行考察。
需要提醒投资者的是， ETF 投资也有风险。首先，无论 ETF 对应的是股票指数还是债券指数，其投资标的都具有一定的风险，尤其是股票风险更大，而投资 ETF 尽管能规避单只股票的风险，但系统性风险仍然存在，对于跟踪行业指数的 ETF 而言，也可能会面对由于经济周期、政策、行业竞争格局变化等因素带来的行业风险；其次，存在 ETF 基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，使 ETF 的净值与指数本身的涨跌幅度并不一致；再次，还有可能存在 ETF 基金份额二级市场交易价格折溢价、基金份额赎回对价的变现风险等等。在投资前，投资者需要明确自己可能面临的风险，再去进行选择。
当前，上交所正在大力发展 ETF 市场，继续研发黄金、货币、商品类、外汇、杠杆、反向 ETF 等产品以满足不同投资者需求的同时，形成证券公司、基金公司、投资者的多赢局面。