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高风险的投资策略

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【捕捉潜在收益6大法则】高风险=高回报?

谈到捕捉潜在收益
一定会谈到高收益债券
但在目前市场不稳的环境下
除了高收益债券,还有甚么争取潜在收益的方法?
其实很简单
你可考虑把可转换债券及股票加入到投资组合
在过去超过三十年间,多个经济周期里
这两项资产类别的年度化回报率都有不错的表现
当市场出现波动导致股票价格下跌时
资产净值也会受到影响
可转换债券及高收益债券也会因为价格下跌而不利投资表现
但这两种债券的属性可以发挥下行缓冲作用
特别是可转债能做到缓冲波动的作用
利用这三种资产,当中既有股票,也有债券
可以达到进可攻退可守的效果
长期来说,更可以有抗衡通胀的效果
就像是摄取不同维他命一样
多方位强化风险与收益的管理!


想要提高组合收益的投资者
一定有听过高收益债券
以传统美国高收益债券为例
因能提供不错的年度化回报
长线来看虽然看似很吸引人
但它的高波动也不容忽视!
难道就没办法争取有竞争力的收益
但又承受少一点风险的投资组合?
其实高收益债券的种类有很多
只要做一点调整,结果可以很不一样!
就如美国短存续期高收益债券
其年度化回报比传统高收益债券低,但波幅也少一点!
这样,不用牺牲太多回报,也可以降低风险!
我们还发现,美国短存续期高收益债券的风险调整后收益
无论是夏普比率还是索提诺比率,都高于传统高收益债券
简单来说,就是承受相当的波幅
但可以获得较好的潜在回报
针对新兴市场债券和高股息这些较高收益率的资产
我们一样可以做些转变
譬如用亚洲债券代替新兴市场债券
或以优先股代替高股息
于不用承受太大的市场波幅的情况下
也能获取较出色的风险调整后收益
怎么可以不懂这道理?
所以必须一直重视平衡风险和收益
致力在高风险环境争取最佳潜在利益!

未来之路:高盛投资策略组2020年中展望

1. 回顾2020年上半年,各国经济都严重受到新冠肺炎疫情的影响。投资策略组对过去这半年的市场波动、经济衰退有什么观察及总结?
在投资策略组年初发布的投资展望中,我们曾经强调,今年市场将持续波动,而一些重大风险包括地缘政治风险不容忽视。但我们确实没有预见到,全球经济的扩张周期以及股市的牛市会以这样一种方式终结。幸运的是,进入这次疫情之前,全球主要经济体包括中美,宏观与企业基本面保持稳健,宏观政策仍有一定空间。今年以来,新冠疫情在各国爆发导致各国经济渐次受到冲击,并使全球经济陷入衰退。控制疫情的措施限制了人员流动、商务往来与企业经营,从需求端和供给端都给经济带来较大影响。疫情对不同行业的影响不同,对服务业的冲击大过制造业和农业,这意味着面临同样的疫情,服务业占比高的国家所受到的经济冲击更大。

2. 随着各经济体逐渐重启复苏,您对2020下半年的全球经济及市场前景的看法?
各国在逐步走出疫情的初期,经济活动恢复的速度比较快,但预计未来进一步的恢复可能是一个相对缓慢的过程,毕竟对疫情的担忧仍然会限制消费者的日常消费行为。

基本情景:2950-3050点。标普500指数2020年底触及2950-3050点的概率为55%。
乐观情景:3400点。标普500指数2020年底触及3400点的概率为25%。
悲观情景:2750点。标普500指数2020年底跌至2750点的概率为20%。

3. 在目前的宏观环境下,您对资产配置的建议是什么?
我们认为投资规划非常重要的一条原则是,投资者需要设定其战术(短期)和战略(长期)投资目标。战术资产配置作为对战略资产配置的一种叠加,目的是抓住短期投资机会并提高整个投资组合的收益。在某些情况下,短期的战术投资和长期的战略投资可能会发生背离,但二者的目标一致,即通过适当的多元化配置满足投资预期。

4. 投资策略组一直坚持偏重美股的策略,那么在资产配置的组合中具体是如何操作的?现在非美国股票相对美股比较便宜,是否应该关注其他地区股票?
投资策略组自2009年开始提出偏重美股的投资主题至今有12年,而在可预见的将来,这一主题将会延续。具体操作上,在长期股票配置策略中,投资策略组建议超配美股,对于中等风险偏好的客户,我们建议美股在整个股票组合中占比66.2%,这一比例高于MSCI 全球股票指数中的美股占比(57.4%),相应的,我们会建议低配欧澳远东和新兴市场股票。

5. 怎么看中国经济的复苏情况和未来走势?能否分享对各板块的看法?
新冠肺炎疫情最先在中国爆发,得益于有效的防控措施,中国也最先走出疫情而开始复苏。截至6月底,中国的工业生产,消费和投资活动持续好转,服务业也从5月份开始改善。总体上看,生产端修复的速度快于消费端。但未来在特效药或疫苗出现之前,线下消费和服务业的完全复苏仍需要时间。

6. 有哪些风险值得关注?
从宏观的角度,短期我们重点关注疫情控制、特效药和疫苗研发,经济重启以及地缘政治风险。其中地缘政治风险包括中美在贸易、金融和科技领域的竞争与对话,美国和欧洲之间的贸易问题,美国总统大选等。

7. 在地缘政治风险上升的环境中,市场的可能反应和投资者应抱持的心态?
过去的经验表明,地缘政治风险是真正难以预测的黑天鹅事件,地区与国家之间紧张局势升级会对市场情绪造成比较大的影响,尤其是在股市处于相对较高的位置时,地缘政治风险的暴露将导致市场回调风险,风险资产将普遍承压。但从长期来看,地缘政治风险对市场的整体影响有限。面对同一事件,市场会逐渐适应而逐步淡化其影响。但正是因为这些风险的存在,我们建议客户应该根据自己的收益率目标和风险承受能力来进行战略性资产组合配置。一个分散化的投资组合可以降低组合整体的风险敞口和波动率,而着眼于长期收益的投资组合也可以穿越周期波动,带来较好的长期投资回报。

高风险的投资策略

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关于加密货币世界,投资者必须了解些什么?

“加密货币”、“非同质化代币(NFT)”和“去中心化金融”等术语已挂在每个人的嘴边。虽然使用加密货币来购买一杯咖啡或一条面包在未来几年可能仍是一项挑战,但随着时间的推移,数字资产整体而言将在我们的生活中继续变得越来越重要。这是因为数字资产和其技术基础正是下一次技术革命的核心,将重塑整个社会和经济世界 — 即Web 3.0纪元。让我们一起进入这个创新领域吧!