【基金 VS ETF】兩者有什麼差異？如何把它們納入投資組合？
ETF全名為 交易所買賣基金（Exchange Traded Fund） ，是在交易所上市的「基金」，普遍採取 被動型管理方式 ，目標為 追蹤並複製某特定指數的回報 。基金和ETF均有可能包含股票在内，但亦可包括其他投資產品，如債券及商品等。最具代表性的 被動型ETF（Passive ETF） 包括Vanguard的 VOO 、SPDR的 SPY 和Invesco的 QQQ ：前兩者都是 追蹤標普500指數（S&P 500） ，後者則是 追蹤納斯達克100指數（Nasdaq-100） 。
追蹤S&P 500的VOO，長遠走勢都是向上的
除了上述的被動型ETF外，還有 主動型ETF（Active ETF） 的存在。顧名思義，主動型ETF並不追蹤指數表現，反而 像單位信託一樣由基金經理負責操盤，目標是跑贏大市 。近年最出名的主動型ETF不得不提木頭姐Cathie Wood旗下的 ARK Invest ETFs ， 其旗艦ETF ARKK在過去數年都有超越S&P 500的回報 ，不過這兩年在 加息及縮表環境 下表現直插谷底，
被動型ETF和主動型ETF最大的分別在於 前者只是追蹤指數表現 ，所以成立目的只是獲取跟大市走勢相若的回報， 管理費亦因而較低 ；主動型ETF則是以 跑贏大市回報為目標 ， 管理費亦因為有基金經理操盤而較高 。
基金 VS ETF — 兩者誰孰優劣？
由於主動型ETF跟單位信託基金很相似，都是有基金經理操盤並以跑贏大市作為方向，所以不比較兩者。下面將 比較被動型ETF與單位信託基金的不同之處 ：
基金的 投資主題十分多樣，涵蓋多個領域 。無論你想集中投資雲端運算、AI人工智能、環保能源，還是農業科技，總有一隻基金適合你。被動型ETF則以追蹤指數為主， 同時投資多個領域，著重分散投資 。
正如上面所說，被動型ETF只是追求跟大市相若的回報， 其回報率相比基金當然更為差吧 ！這樣的想法某程度上是沒有錯的， 不少基金在一年、甚至三年內的回報都比大市優異 。但如果我們把時間線拉長，便會發現 被動型ETF長遠而言不一定會跑輸基金 。下面就等Kelvin說一個小故事。
股神巴菲特（Warren Buffett） 曾於 2008年金融海嘯 後跟一家對沖基金公司打賭，自己押注一檔 追蹤S&P 500的指數基金 ，而對沖基金公司則 基金跟ETF最大的差別是什麼？ 精挑細選出5支基金組合 。雙方打賭 誰的表現在未來10年更好 ，贏家將獲得$100萬美元獎金，並要損給慈善團體。
結果當然是巴菲特贏了。在10年間，除了2008年外， 對沖基金公司的5支基金組合基本上沒有任何一年是跑贏S&P 500的 （見下圖），所以股神理所當然地贏了。這個著名的 「十年之賭」 亦印證了 長期持有指數型基金（股神本人推薦的是VOO）很大機會跑贏所謂的基金經理 。
股神可不是浪得虛名的！S&P 500 ETF的年化回報率高達8.5%，跑贏對手的5隻基金
所以說，基金短期內的回報很有可能比被動型ETF高，但長線看來就不一定了。我們也可以 善用這樣資訊，再根據個人投資目標來組建自己的投資組合 。
買入方法和流動性
基金和ETF 都可經銀行、基金平台或是 證券商 買入。一般而言 銀行收取的認購費會較高，基金平台和證券商的認購費較低 ，部分券商如 Firstrade第一證券 和 富途牛牛 更是$0認購費的。
雖然兩者買入方法雷同，但在 流動性 方面卻有很大不同。大部分基金並不像股票一樣有 實時報價 ，而是以 「未知價」 進行，即所認購的基金單位的資產淨值，並於指示發出當日 市場收巿後進行計算 。所以我們要翌日才知道今天的價格， 透明度低 ，亦導致我們 不能準確控制基金的買入價 。而且我們需要 透過中間人（銀行、基金平台或券商）申請購入、贖回或轉換基金 ，再由中間人交予基金公司進行清算或處理， 整個過程耗時1 – 5個工作日不等 ，視乎基金公司的速度。所以 基金的流動性較股票低很多 。
跟基金相反， ETF的流動性更高 。ETF是在交易所上市的基金， 買賣程序跟股票完全一樣 。除了有 即時報價，透明度更高 外，亦可以 設定限價盤等訂單 ，你只需要經 股票券商 操盤就可以即時交易，方便快捷。而且 ETF認購費跟買賣股票的一樣 ，例如經Firstrade買賣，股票和ETF都是$0佣金的。
佣金" width="768" height="301" /> 在Firstrade買賣基金和ETF都是$0佣金
基金並不能一個個單位的買賣， 設有最低入場費，動輒也要至少$1,000港元 ，入場門檻更高。 美股 ETF則可以一股股買賣，例如追蹤S&P 500的 SPLG 現價只是約$52美元，買入一股只需約$400港元， 入場門檻較低 。